【转载】均价投资

均价投资看似容易，而且还稳当，但是其中却有许多不为人知的凶险。很多老手都死在均价投资，只要你还投资，而且还运用着这种投资手法，你都有可能会遇上均价灭顶的遭遇。前车可鉴，8k或者cc都遭遇这种不幸，姑且就让我们来探讨其中的奥秘吧。

均价投资是适合在稳健的蓝筹股，因为技术最终还是需要回归基本。每一只股都会出现技术性的波动，但是最终还是会被市场以基本面来定位。由于市场有很多不一样类型的人投入，当其中一名大股东急需资金，他就会在市场上抛售套利，这导致技术图表出现突破性的波动，所以在波动中采取均价投资是无可厚非的，因为只要股价恢复基本面，你就可以在均价中赚取溢价。

但是，随着人类的进步和资金流转的加速，很多人都不会满意于这种保守的投资方式，转而把均价投资放在成长股和投机股，或者更极端地放在窝篮上。当然投资没有对错，成者为王败者为寇是千年不变的道理，但是无可否认地这种玩法已经把原本容易稳定转换成复杂凶险的投资手法。这里面的道理只是一字之浅，只是大部分人都没有注意到。问题就出现在“底”字，在成长股或者投机股上，你根本无法准确地预测到底它会跌到什么底。它可能会是像窝篮一样最终变成一文不值，也可能终身躺在仙股的怀抱里。试问跳进一个无底深渊里，凶险是何其的高呀？

于其纠缠在风险上，倒不如我们试试看可否以这种投资方式杀出一条血路。这是我个人的观点，也不代表是对或者错，如果觉得可行就加于运用，如果觉得可笑就一笑置之。我不想这个分享变成万箭穿心的刺猬，更不想变成第二个八番王。任何亏损不要找我算账，我最多是浪费你们一点网络流量，没有拿过你们一毛钱。切记！切记！

均价投资之本钱

在这里说的均价投资是指在成长或者投机股上，均价投资在蓝筹股上就不谈了。既然这种投资是运用在投机股上，风险就一定非常大。我个人认为这种玩法有很大成分是在赌，既然是赌就必须有个谱，所以投机在这种股上必须不能超过你所有资本的20%，比方你准备投资100k在股票上，你只可以拿20k来玩。投机原本就是一本万利的生意，如果赢钱会赢上算倍，所以资本不需要多，最重要是“准”。百步穿杨，5支箭让你射，很大可能是射不中，但是射中一箭就三天不开市，开市吃三年。

均价投资之回酬

很多人买股都是凭着一个劲，根本就没有思考到底值不值得投资。单凭路人甲的三言两语就把血汗钱投入在一个未知数，到底是路人甲的错还是你自己的错？既然明知道这是投机是一场赌，回酬必须是很大，不然就不值得去搏。所以在还没有投机前，心里必须有个谱，到底这股可以上到多少，我可以赚多少？如果回酬只是5%或者是未知数，那么奉劝大家还是看定先。我个人认为回酬最少需要一倍，因为以我的过往经验，5支箭里我可以射中3支，所以一倍也只是小赚。当然真实的情况你可能不止赢一倍，但是最起码是你的投机技术是否和你的回酬成正比。如果说5支箭中，你只能射中一箭，但是那一箭只不过是让你赢一倍，剩下的4支落空箭又亏得惨不忍睹，长赌之下必定越赌越空。所以，有空就需要练靶，买一粒也好，长期锻炼你的射击技术。当你的射击技术越来越高超，你需要的回酬率就可以降低，这样你的选择性就变成越多。

均价投资之风险

如果说这股的回酬已经符合你的需求，你就可以继续来看它的风险。如果说回酬是一倍，那么可以承担的风险也可以很高，甚至不介意和它一起同归于尽。话又说回来，一倍的回酬并不高，因为你是准备以输20K来赢20K，这是和去云顶赌百家乐一样的风险。但是，投机和赌场赌有点不一样的地方是在赌场里你是完全不知道结果，而投机是你隐约有一定的把握。如果你认为最大的风险是亏50%，这样你也可以把你的回酬降低到50%，以此类推。有一点是必须注意的，那就是《存在风险》和《承担风险》是两回事。我打个比方，窝篮最大的风险就是窝篮到期，但是却没有超过转换价，所以《存在风险》是零。如果你认为它跌到50%，你就斩仓，那是《承担风险》。有些人喜欢以存在风险来做考量，有些人喜欢以承担风险来做考量，因人而异，没有对错，但是如果你以《承担风险》来做投机考量，这里面的风险是大大的提高。第一，你以为跌到50%，你就斩仓，但是事实你根本找不到买家，所以最终的结果你可能不是遭遇承担风险，而是存在风险。第二，投机原本就是起伏不定的波动，而且波动也很可怕，运用均价投资优势就是在于波动中获利，但是当你的承担风险被触动后，往往就是变成每个人都赚到笑，你一个人亏到哭。

均价投资之切入点

虽说均价投资，但是也分成很多种均价手法，每一种手法都有它的优势和缺点。最简单不过的就是《平均资本切入法》，那就是把投入资本分成大小一样的5份，再从你开始买入价和存在风险价平均画出5个切入点（因人而异，有些人画3个切入点）。比方，你买入价是RM1，存在风险价是RM0。那么你的切入价就是RM1，RM0.80，RM0.60，RM0.40和RM0.20。从这里你可以看到均价投资的弱点，如果说你的股在你买后一路向南，跌到RM0.20，然后再一路向北，升到RM2。你就可以均价RM0.50的成本卖在RM2的高位，盈率高达400%。但是，以我的经验来说，这种事情发生的几率很低，本人还没遇过。如果一路向南，最大可能遇到的就是全军覆灭。一样的切入点，另一个常遇到的情况就是买入在RM1，然后一路向北到RM2。但是，从这里你可以看到均价投资的另一个弱点，你只是投入了20%的资金，但是已经完成目标。虽然说你是赚了100%，但是其实以你原本准备的资金来做成本，你只是赚了20%。如果说5箭中你只能中3箭，你那区区的20%又如果能覆盖你其他两箭落空的亏损呢？当然这种投资手法也并非一无是处，以这种投资的手法有很大的几率是中靶，虽然没有中红心，但是射到蓝边也不错，所以很多人都以这种手法赚小积多，输少赢多。但是，以这种手法来投机也时常会让人灭顶，因为突破5个切入点通常都有一些不为人知的潜伏陷阱，比方Megan和transmil的假账风暴，所以往往很多百战百胜的名将都死在这个陷阱中。

第二种切入法是《平均股量切入法》或者《大头小身》。这种切入法是以股量来平均切入，比方RM1时买1000股，RM0.80时又买1000股，以此推类。这种玩法在资本上是大大地减低风险，因为越跌你投入的资金就变成越少，如果真的一去不回头，损失会比《平均资本切入法》来得少。风险和利润是正比的，这种投资手法的利润当然也比《平均资本切入法》来得少。但是，它的弱点和《平均资本切入法》一样，都是面临着一样的问题。如果说你需要面对一样的弱点，或许在资本风险上你占了一点优势，但是利润却同时也减低，你会否选择这种方法呢？


第三种切入法是《投石问路切入法》，我个人比较倾向这种投资手法，但是未必适合所有人。这是综合了以上两种切入法，我会把资金分成三个部分20%，50%，30%，同样以开始买入价和存在风险画出三个切入点。在一开始以20%资金投入买一个感觉。如果感觉不好，背后有人不断地在玩弄股价，你又毫无方向，这样就干脆少赚或者少亏把它砍了。如果跌幅缓慢而无量，也就是说这股还没动，只是散户被大势迷惑导致触动第二个切入点，我会再投入50%的资金，最后留下30%搏看可以再拾死鸡。如果因为外围因素或者我可以接受的坏消息影响，导致跌幅急速，我也会以50%投入在第二个切入点。如果无缘无故，跌幅急速加量，我会在第二个切入点斩仓。股市永远记得一句话《不知道的消息永远是最可怕的消息》。每一只股都不会无缘无故地暴跌加量，当中必定有不为人知的坏消息，而且这种坏消息很可能是灭顶的。

均价投资之可为与不可为

均价投资并不适合每一次的投资，如果每次投资都被均价绑死，不但会错失许多良机，也可能会深入险境。均价投资只适合在不确定的投资决策上，分散进场来降低风险和增加利润。如果遇上确定性的投资决策，没有必要运用均价投资。

均价投资除了可以运用在蓝筹股微小波动中获利外，最常使用在埋伏股上。如果你从技术分析或者基本分析上发觉有庄家在背后慢慢地累积股票，但是你又不确定它几时会升，你大可以运用均价投资来降低你的成本，同时也可以让你的资金不被绑死，随时可以脱身而出。有很多炒股都有一种现象，它就是一动不动，摆横许久，但是大势出现崩盘时它就开始大跌，大势恢复正常时飞到你难于置信。其实道理很简单，背后有人在积票，他也在等时机。当大势出现暴跌时，很多散户都会惊慌抛售，这导致庄家在大跌中累积了很多子弹，结果大势一恢复正常就开始走车了。如果你运用均价投资在这种埋伏股上，你和庄家一样在暴跌中累积你的股票，同时也大大降低你的成本，当你搭上顺风车时，成本也比那些一次性投入或者尾追的人来得低。

第二种股运用在均价投资的就是内幕股。你得到内幕消息，某某公司将会得到什么工程或者盈利将会有突破的好消息。但是，你不能确定到底这个内幕几时会公布，而且也不知道有没有庄家会在这个课题上炒作，你也可以运用均价投资来分散你的风险。如果遇到好消息是在大势疲惫时更需要均价投资，因为股价随时会被大势连累，在好消息还没公布前，你根本不知道它到底会跌到多深。

第三种股运用在均价投资的是模糊技术股。你从技术分析上看到这股可能已经触底，但是也可能是另一底才是真正的底，所以你可以运用均价投资来降低你的风险，避免在判断错误中错失良机。

说完可运用均价投资的股，我们就来看看到底什么股是不可以运用均价投资的。

第一种不可运用均价投资的股是消息股。你从路人甲得到消息某个股就快要炒，听清楚是就快要炒，而不是有庄家积票。这种消息股是纯粹赌信任，相信路人甲的消息准确。你可以选择买或者不买，但是你不能选择均价投资，因为道理很简单，最终结果是消息准还是不准而已，没有第三种可能。所以，你应该想好好你要赌的资金，一次性投入，然后设下斩仓点。如果消息是准确的，你的盈利将会比均价投资来得高。万一消息不准确，你也不会陷入泥沼，不断地填补无底洞。很多散户死在消息股上就是因为均价投资，听到消息就投钱进去，股价不升反跌，结果就打电话问路人甲。当路人甲被质问时，他必定推卸责任和你说还没炒，就快要来了，结果你又投钱进去扯平买价。这是人之常情，每个人都不想失去对方的信任，结果给你的答案必定是敷衍你，让你继续赌下去，因为只要你继续赌，他就还可能是准的。但是，如果他和你说这个消息是陷阱，第一你马上怀疑他是不是靠害，第二万一你卖后这股真的乱飙，你不把他狠狠揍死，我就不信。所以，听消息听一次就够了，听完自己看回基本面和技术面，看看有没有这种几率，然后自己设下止亏点。过后股价任何走势，你都没有必要去问回路人甲，因为路人甲的答复只会让你更混乱而已。

第二种不可运用均价投资的股是突破股。很多散户在图表分析上显露出贪婪和恐惧，当股价突破阻力线或者触到支持线反弹后，贪婪的心理就让那些散户想进场，但是又恐惧这是技术陷阱，结果就运用均价投资。其实，这种投资方式是大错特错，因为在股价遇到这种情况后，就只有两个可能，第一就是往上冲，第二就是技术陷阱掉头跌。如果你运用均价投资在这类投资上，万一你真的猜中，你只是白白浪费机会，因为你投入的资金不多。但是，如果你猜错的话，你最应该做的事是马上斩仓，而不是继续均价投资下去。技术分析其实就是在赌着大家是不是观点一致，同时推测出大买家的切入点。如果观点错误，就算是投再多的钱也是错误。除非你是庄家，可以扭转乾坤，不然你是无法和大势对抗的。

均价投资之灭顶

均价投资是最容易让人灭顶的，所谓欺山莫欺水，越看似稳当的手法，其实是越凶险的。曾经经历过97年金融风暴的老一辈人都知道，很多人不是死在1300点，大部分的人都是死在900到700点之间。当1300点时，很多人都意识到股市已经进入凶险区，不少人都已经把本钱都拿回来，只是用盈利继续在股市里赌。但是，当股市不断地下跌后，很多人都觉得无法再跌，就开始拿老本出来均价投资，结果越均就越亏，最后全军覆灭，遭遇灭顶。

基本分析派最容易遭遇均价灭顶，在纯基本分析里股价和公司业绩是两回事，市场先生和巴菲特也曾经说过市场是一个不理性的投资者，它会开出让人预想不到的卖价。这当中有对也有不对，这个理论是建立在有诚信的公司上，而且当中没有存在欺诈的成分。巴菲特是个智者，虽然他只说了理论的部分，但是他却用行动来执行另一半，真正的去了解公司的内部，看看里面到底是不是老千局。前几年我们可以看到不少中资在大马上市，有兴趣可以去翻查他们的基本面，我敢说没有几个基本分析派不会看了心动，但是真实的情况又是什么一回事呢？在里面有多少的猫腻是我们不知道的，SC是否也参与在里面的勾当呢？如果那些基本分析派以均价的方式进场，最后的结局一定是灭顶。

在Megan事件中，公司一方面发放利好消息，大股东一方面却不停地出货。有多少名将是被坑在这个均价投资里？基本分析派是没有止损点，只有越买越高兴，因为越便宜就越值得买，但是真实里业绩报告只是一张会说谎的白纸，让多少名将坑在里头。除了Megan和transmil，其实还有无数的例子，只是很多散户不知道而已，因为有些庄家炒股炒到整个公司都买下来，所以没有波及到散户。曾经就有一位名将在炒某个公司的时候被大股东不停地抛售，结果意气用事整个公司买下来变成后门上市。他自己当上老板后，就学巴菲特把自己的资金和业务都投进这间公司里。一年后，银行找上门说这家公司担保一间子公司几千万，现在子公司没办法还钱，所以这家公司必须承担担保，结果这位名将就这样活活被坑死了。

最后奉劝大家一句，凡事留一线，别每次都去到尽，因为《很多事刚开始我们以为什么都知道，最后才发现原来我们什么都不知道》。

资料来自：Investalks (作者：标准普尔)